5月20日下午，第十三期金融法律研討會(huì)暨金融產(chǎn)品風(fēng)控研討會(huì)“從快鹿等互金平臺(tái)危機(jī)看金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)和風(fēng)控問(wèn)題”，在首善財(cái)富管理集團(tuán)北京辦公區(qū)成功舉行。此次活動(dòng)由首善律師事務(wù)所、首善財(cái)富研究院、司庫(kù)資產(chǎn)聯(lián)合主辦，北京鼎盛風(fēng)控管理咨詢有限公司承辦。

　　中國(guó)金融市場(chǎng)改革正向縱深推進(jìn)，金融體系正經(jīng)歷著重大的結(jié)構(gòu)性變化，其中重要的一環(huán)就是“大資管時(shí)代”的到來(lái)。這兩年私募基金管理機(jī)構(gòu)及私募基金得到爆發(fā)性的增長(zhǎng)，同時(shí)還有野蠻生長(zhǎng)的互聯(lián)網(wǎng)金融。市場(chǎng)的快速發(fā)展，必然積累各種隱患，并在適當(dāng)?shù)臈l件下充分爆發(fā)。今年以來(lái)出現(xiàn)了眾多金融產(chǎn)品危機(jī)案件，這些案件大多涉案金額巨大、暴漏的問(wèn)題很多、社會(huì)影響也非常廣泛。

　　在此背景下，首善財(cái)富管理集團(tuán)旗下的首善律師事務(wù)所和鼎盛風(fēng)控公司基于幾年來(lái)從事金融產(chǎn)品服務(wù)的工作經(jīng)驗(yàn)和思考，專業(yè)定位于向社會(huì)提供金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、風(fēng)控、危機(jī)處置等系列服務(wù)，這次聯(lián)合司庫(kù)資產(chǎn)邀請(qǐng)眾位專家共同研討金融產(chǎn)品風(fēng)控的理念和思路，以期對(duì)金融行業(yè)的健康發(fā)展盡一份力。

　　嘉賓觀點(diǎn)

　　孫久濤：金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)是風(fēng)控管理的基礎(chǔ)

　　首善財(cái)富管理集團(tuán)總裁孫久濤在《金融產(chǎn)品風(fēng)控研討會(huì)歡迎詞》中提到，從2015年中國(guó)股災(zāi)后，有很多投資者在金融產(chǎn)品投資中產(chǎn)生了慘痛教訓(xùn)，在本輪金融市場(chǎng)變革的大潮中以真金白銀和盈虧的悲喜向這個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行了深度學(xué)習(xí)。市場(chǎng)在對(duì)二級(jí)市場(chǎng)擔(dān)憂的背景下催生了“資產(chǎn)荒”的說(shuō)法，從基礎(chǔ)資產(chǎn)的角度看，宏觀經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期持續(xù)低迷導(dǎo)致的實(shí)體經(jīng)濟(jì)回報(bào)率下降是‘資產(chǎn)荒’的根本原因。但在任何經(jīng)濟(jì)周期中，資產(chǎn)管理和社會(huì)投資活動(dòng)從來(lái)都沒(méi)有停止過(guò)。從供給側(cè)的角度看，投資者是通過(guò)對(duì)金融資產(chǎn)的投資間接投向?qū)嶓w資產(chǎn)的。實(shí)體資產(chǎn)一直存在，很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)依然保持優(yōu)質(zhì)的屬性。所謂的資產(chǎn)荒，很大程度上是風(fēng)險(xiǎn)收益相匹配的適應(yīng)性金融產(chǎn)品供應(yīng)不足。

　　還有從規(guī)范風(fēng)控的角度看，風(fēng)險(xiǎn)控制除了程序性的控制措施、權(quán)利制衡機(jī)制外，在金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)的風(fēng)控應(yīng)該是風(fēng)控管理工作的基礎(chǔ)之一，設(shè)計(jì)產(chǎn)品時(shí)應(yīng)該對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深度識(shí)別、根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)狀況優(yōu)化交易架構(gòu)設(shè)計(jì)、強(qiáng)化技術(shù)性風(fēng)控手段的應(yīng)用等。

　　杜老師：使用多個(gè)資金池進(jìn)行募集，背離了P2P的初衷

　　互聯(lián)網(wǎng)金融專家杜老師在《從快鹿等互金平臺(tái)危機(jī)看金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)和風(fēng)控問(wèn)題》中提到，快鹿《葉問(wèn)3》票房取得了7.7個(gè)億的收入，整個(gè)投入買這個(gè)版權(quán)是花了1.2個(gè)億，如果不是因?yàn)槠狈吭旒伲鳛橛耙曂顿Y這個(gè)項(xiàng)目本身不算是一個(gè)失敗的項(xiàng)目。但因?yàn)槠狈吭旒俦徊樘帲畔U(kuò)散以后，大家都在提現(xiàn)，導(dǎo)致后續(xù)項(xiàng)目無(wú)法運(yùn)作，造成資金鏈斷裂，至今無(wú)法擺脫泥潭。

　　他還介紹了常規(guī)的四種票房造假手段：偷票房、買票房、幽靈場(chǎng)及點(diǎn)映場(chǎng)。所有這個(gè)費(fèi)用投入都非常巨大，有可能涉嫌自融和資金池，大量的線下理財(cái)，尷尬的監(jiān)管失位。宣發(fā)的費(fèi)用都可能是從理財(cái)?shù)脕?lái)的，用債權(quán)的資金和形式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，而且進(jìn)入到一個(gè)高曝光、高風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域。使用多個(gè)資金池進(jìn)行募資，用短期借貸資金替代長(zhǎng)期投資資金。這些都背離了p2p的初衷，P2P的核心理念把碎片式的需求和碎片式的資金取得網(wǎng)絡(luò)上的融通。但它把所有的錢連在一塊兒了，其實(shí)是干電影基金的活。

　　第三介紹了影視文化投資的輪次：劇本輪、定金輪、制作輪、宣發(fā)輪、還有保底發(fā)行。

　　第四介紹了資金池的運(yùn)作模式及風(fēng)險(xiǎn)，線下理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)和p2p危機(jī)的抵御措施。

　　第五點(diǎn)評(píng)了近期幾個(gè)平臺(tái)事件，中晉事件、e租寶、河北卓達(dá)、泛亞、紅嶺創(chuàng)投及p2p的鼻祖Lending Club。

　　第六提到有些平臺(tái)的問(wèn)題是金融愛(ài)好者玩金融，強(qiáng)調(diào)金融專業(yè)知識(shí)的重要性。

　　第七講了所謂的票房證券化。

　　杜老師知識(shí)淵博，實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富，觀點(diǎn)辛辣，所講信息量很大，使人耳目一新，收益匪淺。

　　管曉峰：風(fēng)控要關(guān)注投資者和投資平臺(tái)

　　中國(guó)政法大學(xué)博士生導(dǎo)師管曉峰教授說(shuō)，風(fēng)控從投資者和投資平臺(tái)兩個(gè)角度來(lái)講，需要追溯到金融的本源和法律性質(zhì)，必須為實(shí)體服務(wù)，平臺(tái)要合規(guī)經(jīng)營(yíng)，投資者投資要量力而行，特別是不用杠桿，要重視專業(yè)人士的作用，特別是金融律師的作用等。

　　董新義：無(wú)風(fēng)控，不金融

　　北京市金融服務(wù)法研究會(huì)理事、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)董新義教授，強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持合格投資者制度，提出無(wú)風(fēng)控，不金融，很多平臺(tái)的出事是因?yàn)楫a(chǎn)品設(shè)計(jì)中風(fēng)控存在嚴(yán)重問(wèn)題等問(wèn)題。

　　邵赤平：互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)該多向銀行業(yè)學(xué)習(xí)

　　清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國(guó)財(cái)富管理研究中心邵赤平研究員介紹了銀行的風(fēng)控體系和風(fēng)險(xiǎn)處置的一些做法，認(rèn)為，銀行相對(duì)成熟的風(fēng)控體系和風(fēng)險(xiǎn)處置辦法都是在長(zhǎng)期與風(fēng)險(xiǎn)較量過(guò)程中形成的，互聯(lián)網(wǎng)金融等新興金融業(yè)態(tài)應(yīng)該多從銀行業(yè)那里學(xué)習(xí)和借鑒，避免走彎路，再交過(guò)多的學(xué)費(fèi)。目前，很少有互金公司、其他類金融公司在公司內(nèi)部設(shè)立專門的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，建立專門的風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)，這是與金融行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)要求不相匹配的，所以在風(fēng)險(xiǎn)管理上出問(wèn)題是必然的。要把風(fēng)險(xiǎn)放在金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)的首位，這是金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)與其他產(chǎn)品設(shè)計(jì)一個(gè)很大的不同。在設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品的時(shí)候，不要首先考慮賺不賺錢，而是要首先考慮能不能控制得住風(fēng)險(xiǎn);在有把握控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，再來(lái)考慮賺不賺錢的問(wèn)題。

　　劉永斌：要做好風(fēng)控中的風(fēng)控

　　中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融法律服務(wù)中心執(zhí)行主任，北京市盈科律師事務(wù)所高級(jí)合伙人劉永斌律師提出，p2p的平臺(tái)本身是民間借貸，金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)的底線是避免刑事犯罪，產(chǎn)品設(shè)計(jì)要看客戶需求，提出純中介型p2p的成本要求，宜信的模式，除了做好資金端的風(fēng)控，更要做好資產(chǎn)端的風(fēng)控，資產(chǎn)端的風(fēng)控是風(fēng)控中的風(fēng)控，投資要選自己熟悉的，隔行不取利。

　　王海永：一眼看出非法集資，提出維權(quán)八法

　　北京市首善律師事務(wù)所王海永律師介紹了了解的快鹿系的兩類產(chǎn)品模式，一種是債權(quán)轉(zhuǎn)讓，一種是資管份額轉(zhuǎn)讓，都承諾回購(gòu)，并由擔(dān)保公司提供保證擔(dān)保。并為此類糾紛提出了維權(quán)八法，如何一眼看出非法集資及投資資金清退的原則問(wèn)題做了相關(guān)分享。

　　隨后，在研討環(huán)節(jié)，上述嘉賓和中交基金潘磊等嘉賓就金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)及風(fēng)控問(wèn)題做了精彩討論。

　　欲知研討會(huì)詳情，請(qǐng)關(guān)注本公眾號(hào)，并轉(zhuǎn)發(fā)至朋友圈或一百人以上的群，把截圖發(fā)送給管理員，三日內(nèi)提供會(huì)議詳細(xì)資料。

　　北京市首善律師事務(wù)所是國(guó)內(nèi)從事金融法律服務(wù)的創(chuàng)新型律師事務(wù)所，凝聚了一批優(yōu)秀的、有思想、有夢(mèng)想的實(shí)干型人才。首善律師所致立于金融法律服務(wù)的新業(yè)態(tài)、新模式和新產(chǎn)品的探索與實(shí)踐，是金融類資深律師、年輕律師以及創(chuàng)業(yè)型律師創(chuàng)造職業(yè)新高和實(shí)現(xiàn)職業(yè)理想的首選平臺(tái)。依托多年創(chuàng)新型金融業(yè)務(wù)服務(wù)經(jīng)驗(yàn)和豐富資源，精準(zhǔn)定位于金融產(chǎn)品專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，在金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理、設(shè)計(jì)咨詢、危機(jī)處置等方面提供專業(yè)服務(wù)。