在當今的投資形勢下，國內藝術品市場是投資的好去處嗎？國內藝術品市場是否存在泡沫？帶著這些問題《證券日報·藝術與投資》專訪了長期從事藝術基金操作的帝富藝術資產管理公司亞洲區(qū)副總經理尤惠玲。
《證券日報·藝術與投資》：作為投資渠道的一種，藝術品投資必定會受制于當下的宏觀經濟形勢。請您簡單談一下，當下影響藝術品投資的全球的宏觀經濟因素。
尤惠玲：宏觀經濟包括國際形勢和國內形勢。目前國際上宏觀經濟形勢異常明朗，發(fā)達國家和新興發(fā)展中國家面臨冰火兩重天的境遇。以美國為代表的發(fā)達經濟體在經濟危機重創(chuàng)后步入緩慢的復蘇。利率處于歷史低點，失業(yè)率卻是歷史高點。而新興經濟體卻完全相反，處于通貨膨脹階段，大部分亞洲國家由于經濟過熱，房地產泡沫高企，面臨升息的通道，貨幣政策緊縮。
全世界的油價、大宗商品價格高企。在這種形勢下，流動性過剩造成熱錢大量流入新興經濟體，泡沫頻現(xiàn)。而對于新興經濟體的代表國家中國而言，國內生產總值僅有美國的三分之一，但貨幣供給量已經超越美國，這就相當于一個小瓶子里面裝了比大瓶子還要多的水，所以貨幣的流動性將會成為一個值得持續(xù)注意的問題。
事實證明中國政府沒有用過激的方式去處理流動性過剩問題，因為必須顧及到全盤利益，如果收得過快，便會傷及經濟，有硬著陸的危險。所以說，雖然屢次升息和提高銀行準備金率，但是會比較溫和。這樣，流動性過剩仍舊會持續(xù)相當一段時間。而這種經濟軟著陸的方式最大的風險便在于中國經濟未來資產泡沫是否能夠有效去除，這是現(xiàn)今討論最激烈的問題。
《證券日報·藝術與投資》：當下的經濟形勢如何影響藝術品投資？
尤惠玲：藝術品具有稀缺性，不可復制，再加上流動性差，所以與其他投資領域關聯(lián)性非常低，這也是其相對于證券市場和房地產市場最大的不同。
藝術品市場往往更多充當了分散風險的角色。而且，藝術品屬于高附加值資產，相對而言保值且抗通脹。
根據權威藝術市場分析報告表示，在過去的一百年以來，藝術品市場是受到市場波動最小的投資領域。根據研究，如果資本市場出現(xiàn)比較大的泡沫并出現(xiàn)破裂，那么傳導到藝術品市場是18個月之后的事情，這個反應是非常滯后的。這個結果與藝術品的流動性差有關，也與收藏投資藝術品的人動用的都是專屬資金有關，并不需要快進快出，因為藝術品流通性差，不能隨時變現(xiàn)。
根據全球藝術市場信息網(Artprice)的最新報告稱，中國藝術拍賣總額超越了英國和美國，位列第一。這個結果實際上跟中國的宏觀經濟狀況有著直接的關系。中國的貨幣供給嚴重過剩已經是共識，通脹水平也處于一個歷史高位，國內太多閑置的資金流入大宗商品市場、農產品市場和房地產市場，而藝術品市場也是資金的選擇方向。而現(xiàn)今國家的政策，明確抑制房地產和農產品市場投機，這就造成大量的資金進入到藝術市場中套利，造成了中國藝術拍賣市場交投火爆的現(xiàn)狀。再者，倫敦藝術品拍賣市場的稅制問題也造成了其拍賣意愿被抑制。其規(guī)定藝術品拍賣成交之后，要繳納給藝術家后代一定的稅款，這便直接影響了成交意愿，所以這也是英國被中國超越的一個原因。
《證券日報·藝術與投資》：中國國內的藝術品市場現(xiàn)狀如何，泡沫一說是否言過其實？
尤惠玲：實際上，泡沫很難界定。藝術品攀升到何種價格才出現(xiàn)泡沫？到什么樣的價格，才是泡沫？
目前，藝術品漲勢迅猛是不爭的事實。如何去理解這個現(xiàn)象？我認為現(xiàn)在的價位可能已經提前反映了未來幾年的價位，也許過去需要五年的增長，現(xiàn)今僅僅需要一年時間便可完成。但是，我們也不能判斷，這個現(xiàn)象就代表了泡沫，因為還沒有到雨露均沾，人人有份的普漲階段。
傳統(tǒng)藝術品即古代和近現(xiàn)代藝術品，只要是真品，就代表了唯一性和稀缺性，價格仍會往上走。但是自2009年市場反彈至今，短線漲幅已大，繼續(xù)大漲的機率相對小。而當代藝術市場經歷了金融危機之后的反彈，但是，仍舊有大部分作品沒有回到2007年的價格頂峰。因為2007年開始，當代藝術不論任何藝術家，作品都是單邊上揚的狀態(tài)，市場沒有選擇性，可以說，是存在泡沫的。而現(xiàn)今的當代藝術市場，由于2008年市場一落千丈的陰霾還沒有散盡，更多的收藏者是謹小慎微。事實上，自2011年春拍開始，資金已開始逐漸流入當代藝術板塊，這是一個全新的現(xiàn)象值得關注。但是，現(xiàn)今的市場可以說進入了一個比較大的資金行情，大量來自于資本市場的熱錢信心高漲，仍舊有把藝術品市場推高的豐富動能，所以說，泡沫之說還言之尚早，未來仍舊會有上行空間。（徐建雨）
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